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江西股友

复盘笔记:20190929我被步长吸引过来的原因

复盘笔记:20190929我被步长吸引过来的原因,第一个是高股息率,第二个是接近1.05的PS,第三个是解禁周期的到来,伴随着潜在的利润增长。随着对公司资料的阅读越来越多,我对步长,逐渐有了新的看法。首先是公司提出的转型战略——布局大健康。随之而来的是大量收购原研药项目,大量的在建项目和新的独资/控股公司。这些都会记录在负债表中。随着负债的增加以及医保费用管控导致的营收增速天花板,步长制药,还能保持前3年的高分红么?对各大股东来说,倘若高分红的收益护城河干枯,那么收益的来源,只能是股价的上涨。那么,公司的转型战略是否能带来确实的利润新增长点,实现股价的增长那?目前看来:1.公司的转型战略从18年收购PD-1项目开始启动,项目预计2023年上市。2.2019年的主要动作是设计两家独资子公司和一家控股子公司。设立的目的是服务药品研发以及开展医疗设备融资租赁服务。综上,步长的战略转型刚刚起步,且转型方向暂不明朗。可以预见,随着转型的资金需求扩大,营收天花板的确立,高分红方案持续性不确定等问题,当前股价将进一步承压。

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09月29日 09:09
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